Le problème de la Chine aujourd'hui, c'est la déflation
Marchés financiers/économie
Écris par MoneyController el 10.09.2024
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Sur quoi les décideurs politiques chinois doivent-ils se concentrer aujourd'hui ? Comme l'écrit Evelyn Cheng sur CNBC, la réponse à cette question a été donnée par l'ancien président de la Banque populaire de Chine, Yi Gang : le problème de la Chine aujourd'hui est la « pression déflationniste ».
Derrière la pression déflationniste se trouve la consommation intérieure, c'est-à-dire la consommation des citoyens chinois, qui serait déterminante à la fois pour la croissance des prix et la relance de l'économie du pays. Or, cette consommation n'augmente pas ou peu, et dans certaines régions du pays, elle diminue (les ventes au détail dans des villes comme Pékin et Shanghai étaient en baisse en juillet pour les douze derniers mois). Il est difficile d'expliquer, en quelques mots, ce qui freine les dépenses des ménages et des consommateurs chinois : d'une part, il peut y avoir la nécessité d'épargner pour des temps plus difficiles ; d'autre part, il peut y avoir l'espoir que les prix resteront bas, voire baisseront, de sorte que les consommateurs auront intérêt à différer leurs achats.
Une autre situation qui pourrait avoir affecté la faible propension à dépenser des citoyens chinois aujourd'hui est la situation du marché immobilier : ce secteur, ainsi que le problème de la dette des gouvernements locaux - comme l'a souligné Yi Gang lui-même - est l'un des plus grands problèmes auxquels la République populaire de Chine est confrontée aujourd'hui. Ces situations difficiles sont susceptibles de susciter la méfiance des consommateurs chinois. Tout cela conduit à une croissance minimale des prix, à tel point que l'on parle de « pression déflationniste », un problème presque opposé à celui auquel l'Europe et les États-Unis ont été confrontés jusqu'à présent.
Comme l'explique Evelyn Cheng dans son article, les décideurs politiques chinois semblent avoir déjà commencé à agir dans ce sens : les politiques fiscales pourraient devenir un outil pour stimuler la consommation intérieure qui, comme nous l'avons vu plus haut, est un moteur essentiel de l'économie du pays.
Cheng mentionne également une remarque de l'ancien président de la Banque du Japon, Haruhiko Kuroda : au cours du même événement auquel participait l'ancien président de la Banque populaire de Chine, le Bund Summit à Shanghai, Kuroda a souligné que la déflation et les risques de déflation devaient être combattus même lorsqu'ils semblent légers, en raison de l'effet qu'ils ont sur les salaires.
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